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Comentario, 29 de mayo, Jos Algra

El precio en la bolsa de Nueva York subió 3 días consecutivos de 213.65 el martes a 229.45 el viernes, una ganancia de 15.80 centavos y nivel más alto en 5 semanas. Apoyo vino del dólar ante otras monedas, como el euro y el real brasileño. El dólar cerró en 4.74 reales el viernes, el nivel más bajo en 5 semanas.

Hace 3 semanas los fondos bajaron posiciones largas y agregaron muchas posiciones cortas, apostando a la baja. Su posición neta larga bajó 8,486 contratos a 13,372 y el precio bajó a 102.30 centavos, el nivel más bajo en 6 meses. Resultó ser el piso, porque la semana siguiente revirtieron la tendencia, agregando 7,933 contratos a su posición neta larga. Lo hicieron sobre todo liquidando posiciones cortas.

La semana pasada a martes liquidaron muchas posiciones largas y bajaron su posición neta larga 3,535 contratos a 17,770 y el precio bajó hasta 211. El avance del precio en los últimos 3 días de la semana indica que de nuevo han agregado posiciones largas y el precio está al mismo nivel que 10 días antes, cerca de 230 centavos. Una siguiente meta podría ser romper la resistencia de 237.70, alcanzado el 12 de abril con 29,617 contratos netos largos.

Pero hay factores que pueden hacer bajar el precio. Los tostadores han comprado mucho de las posiciones largas liquidades de los fondos y no se espera que van a seguir fijando contratos con este aumento de precio. Para productores el precio puede ser atractivo para productores, pero los productores de Brasil no parecen estar muy anuentes a fijar y vender a los fondos, el tipo de cambio no es muy atractivo y las posiciones de futuro tienen una descuento en vez de un premio, mejor guardan el café y solo venden para entrega pronta si necesitan dinero. La posición corta de los comerciantes (indicador de la fijación de contratos desde origen) ha bajado 3,341 contratos en la quincena a 157,014. Otros orígenes si parecen haber fijado contratos, pero más en los últimos días, aprovechando el aumentp del precio.

Otros factores negativos son el impacto de la guerra en Ucrania, el lockdown en muchas ciudades chinas y el fuerte aumento de los precios que pueden afectar el consumo. Rabobank anunció el viernes que el déficit de la cosecha pasada se va a convertir en un excedente.

Soportes: 217.4 (eje), 212.7, 209.65-209.95 y 202.3. Resistencias: 229.9-230.4, 237.7, 243.9 y 258.8.

En el blog de 15 de mayo analicé cómo los diferenciales de arábica están subiendo, sobre todo de los cafés suaves. Esa tendencia sigue y varios diferenciales han subido aún más, como de Colombia, donde Excelso ha subido de +72/+73 a +75 y Supremo de +77 a +79. Algunos comerciantes solo quieren dar precio a solicitud. De un pronóstico de 14 millones de sacos parece que la producción se va aquedar en 12 millones, sobre todo por las continuas lluvias relacionadas con el fenómeno de La Niña.

Centroamérica se ha quedado sin café y hay poco movimiento. Honduras esperaba inicialmente subir la producción a 6 millones de sacos, pero parece estancar en 5 millones. Las exportaciones de abril bajaron a 520 mil sacos contra 890 mil en marzo y 750 mil en abril 2021. Los productores hicieron compromisos contra la expectativa de un aumento de la cosecha y ahora muchos están en default. El poco café que se ofrece es caro, HG se ofrece a +35/+38 y SHG a +45.

Ofertas de Guatemala son muy escasas y SHB se mantiene en +80. SHB Costa Rica en +83, SHG Nicaragua se cotiza entre +35 y +43. Perú ha iniciado la campaña, pero la fuerte competencia ha incrementado mucho los precios internos y los diferenciales que se pide son +35 para Grado 2 y +43 para Grado 1.

Los productores de Arábica en Brasil están esperando que el café se madure más uniformemente. Pueden tener problemas con la mano de obra por la competencia los productores de Conilón (Robusta), cuya cosecha ya tiene más avance y que va a ser abundante con más de 20 millones de sacos (rango 17.1-23.1 millones). Los diferenciales de Arábica se mantienen firmes, 2/3 scr. 17/18 FC a -4/-1 y 3/4 scr.14-16 GC a -11/-7. Los de Conilón se han suavizado, de +40/+49 (contra Londres) a +30/+36 para 13 up.

La oferta interna de café en Vietnam es muy limitada y los diferenciales han subido, de -150/-160 hace un mes a un promedio de -125 ahora para G.2 5%.

Después de Perú FAS USDA, el servicio de exterior del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, ha publicado reportes anuales de oferta y demanda de café en Kenia, Uganda, Indonesia, El Salvador y Ecuador.

La producción en Indonesia va a subir de 10.58 millones de sacos a 11.35 millones en 2022/23. El consumo doméstico se había bajado a 4.45 millones de sacos en 2020/21 por la pandemia y se va a recuperar a 4.8 millones en 2022/23, todavía debajo del nivel pre-COVID-19 de 4.9 millones.

La producción en Uganda se había pronosticado en 5.95 millones de sacos en 2021/22, pero se ajustó a 6.25 millones y va a subir a 6.65 millones en la próxima cosecha, 5.75 millones de Robusta y 900 mil de Arábica. Casi todo se exporta, los ugandeses toman té.

Kenia baja de 780 a 700 mil sacos, El Salvador de 639 a 619 mil y Ecuador sube de 261 a 354 mil sacos, 241 mil Robusta y 113 mil Arábica.

Rabobank publicó su reporte trimestral el viernes y pronostica que se va a pasar de un déficit de 5.1 millones de sacos en 2021/22 a u excedente de 1.7 millones en 2022/23. La producción aumentará de 161.7 a 172.3 millones de sacos, un aumento de 10.6 millones. El consumo aumentará también, pero menos, 3.8 millones de sacos de 166.8 a 170.6 millones.

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