Progreso Network

Comentario, 13 de oct Jos Algra

Después de vencer el límite psicológico de 100 y el promedio móvil de 20 días, en la quincena el precio de la bolsa de Nueva York superó sucesivamente las resistencias de 104.15, 106.9, 110.5 y 113.5. Más importante venció el promedio móvil de 100 días y este viernes cerró en 116.55, por encima de la resistencia de 116.5, aunque falta que consolide arriba de ese nivel. La baja de jueves (109.75) no fue suficiente para llenar la brecha de 109.40-110.45, lo que dejó abierta la posibilidad de otra baja, para terminar de llenarla, pero no se dio.

Un polvorín no ha sido, pero el avance del precio es bastante impresionante. Las siguientes metas serán la resistencia de 119.5, el promedio móvil de 200 días, que hoy está en 120.30, y luego la resistencia de 122.20. Si supera estas 3 metas, parece seguro el cambio de la tendencia y quizás vamos a volver a visitar el nivel de 130 y posiblemente 140 centavos. Lunes los mercados están cerrados en Brasil, lo que reduce la presión de venta por arte de los productores y aumenta la posibilidad de un mayor avance del precio de café en Nueva York.

Sin embargo, hay que tomar en cuenta que todo esto es técnico y especulativo, porque en lo fundamental no ha cambiado nada en la oferta y demanda. Seguimos con la perspectiva de altos niveles productivos en Brasil (60 millones de sacos, ya concluyó la cosecha), en Vietnam (30 millones, a punto de empezar) y una sobre oferta mundial de un promedio de 8 millones de sacos en la zafra 2018/19, pero parece que el mercado por fin lo ha digerido y está cambiando su sentimiento. Hay que mantener los dedos cruzados.

Soportes: 109.40-109.75, 104.8, 101.1 y 95.1. Resistencias: 119.5, 122.2 y 131.5.

El Commitment of Traders report muestra más cobertura de cortos por parte de los fondos. El interés abierto de futuros y opciones combinados bajó a 393,895 contra 407,647 contratos hace 2 semanas. La posición neta corta de los fondos bajó de 109,097 a 86,266, una baja de 22,831 contratos, equivalente a haber comprado virtualmente 6.5 millones de sacos de café adicional al físico en la quincena. Con el avance del precio desde martes, los fondos habrán bajado su posición corta otros miles de contratos. Veremos la próxima semana qué pasó.

En Coffee Traders Forum Tango se pregunta si puede ocurrir lo contrario de lo que hemos visto últimamente: Habían más puts que calls, con el mercado a la baja y cada segundo viernes del mes que vencían las opciones, el mercado bajaba el lunes siguiente. Ahora tenemos más calls que puts, el precio está en alza y viernes las opciones posición noviembre vencieron, ¿va a subir el precio el lunes?

La OIC en su informe de mercado mensual de septiembre estima la producción mundial en 2017/18 en 164.8 millones de sacos, un aumento de 5.7% comparado con la cosecha pasada. El consumo creció sólo 1.8% a 162.2 millones, lo que deja un excedente de 2.6 millones de sacos.

Los productores de Brasil han vendido ya 51% de la cosecha, pero ahora están en standby, esperando el resultado de la segunda ronda de las elecciones el 28 de octubre; el dólar cerró el viernes en 3.7833 y no incentiva mucho seguir vendiendo. Las exportaciones sumaron 3 millones en septiembre, contra 3.5 millones en agosto. No obstante el aumento de la producción a 60 millones de sacos o más, los diferenciales se mantienen firmes.

Las exportaciones de café de Vietnam sumaron 2.2 millones de sacos en septiembre, contra 3.2 millones en agosto, con que el ciclo terminó en un total de 29.1 millones. No se ha iniciado la cosecha todavía y tardará en fluir el café unos 2 meses, pero fuentes locales opinan que los productores y exportadores pueden vaciar bodega, para hacer espacio para la cosecha nueva. Por lo pronto la oferta está restringida y los precios locales han aumentado 7.2% la semana pasada.

Según datos oficiales de FNC Colombia ha producido 14.2 millones de sacos en los años calendarios 2015, 2016 y 2017, pero va a caer a 13.8-13.9 millones en 2018. Se espera que no afectará las exportaciones, porque Colombia importa café para cubrir parte de la demanda doméstica. Los productores han retenido café, esperando el inicio del programa de subsidio cuando el precio cae debajo de 700 mil pesos por carga de 125 kilos, que iba a empezar esta semana, pero con el aumento del precio en la bolsa, el precio local se ha elevado arriba de ese nivel. Viernes el precio de referencia alcanzó 807 mil pesos.

En el parlamento se está discutiendo una ley para estimular el consumo doméstico. Colombia consume actualmente 1.7 kilos per cápita y se quiere elevarlo al nivel de Brasil: 5.5 kilos. Casi todo el café se exporta, 13 millones de sacos en 2017, el consumo interno actual se estima en 1.6 millones y se importa lo que hace falta para cubrir la demanda. Este año se estima que Colombia importará cerca de 1 millón de sacos.

El flujo del café en el comercio sigue lento y es sobre todo ventas spot desde bodegas en los países consumidores. Brasil está a la espera, Vietnam y Colombia no han iniciado la cosecha todavía, Indonesia sigue con el problema de poca oferta en el mercado local que los tostadores compran casi todo y Centroamérica que todavía no ha iniciado ofertar café de cosecha nueva. Los diferenciales se mantienen firmes, no obstante el aumento del precio en las bolsas de Nueva York y Londres.

Vistas: 277

Sobre

© 2019   Creada por Rodolfo Carmona.   Con tecnología de

Insignias  |  Informar un problema  |  Términos de servicio