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Comentario, 18 de ago Jos Algra

Tuvimos que esperar largo rato, pero después de 8 sesiones consecutivas de bajas de precios, ya mero llegamos a la meta de 100. Posición septiembre tocó fondo en 100.25, diciembre se paró en 103.85, para cerrar en 104.70 el viernes, el precio más bajo en 5 años. Si el precio rompe el piso de 100, hay un soporte en 93.5. Los más pesimistas dicen que podría bajar a 84.5 y hasta 70, que son los siguientes niveles de soporte, aunque parezca imposible después de tantos años. La última vez que alcanzamos esos niveles fue en 2004-2005.

Esperemos que estamos tocando fondo ahora, y que va a cambiar la tendencia. Para poder salir del hoy hay que superar primero 110.5-111 (primera resistencia – promedio móvil de 20 días) y luego el promedio móvil de 100 días, que está cerca de 120.

Soportes: 103.5, 102, 100 y 93.5. Resistencias: 107.5, 110.5-111, 116.5, 119 y 122.2

Los fondos siguen aumentando su posición neta corta, a 100,533 contratos (futuros y opciones combinados) esta semana. El interés abierto llegó a 395,258 la semana pasada, pero bajó a 376,762 en esta. Fuera de los especuladores tradicionales todos los demás actores en la bolsa (comerciantes, fondos de índice y especuladores pequeños) han reducido sus posiciones, sobre todo en opciones.

Los Spreads han bajado más de 6 mil contratos, indicando que entre compradores y vendedores han estado cerrando contratos antes del First Notice Day. Igual los Index Funds han bajado sus apuestas en más de 6 mil contratos, pero su posición neta larga sigue igual. Los tostadores han concluido que se ha tocado fondo desde hace varias semanas y han fijado sus contratos, juzgando por la posición larga de los comerciantes, pero los vendedores quedan atrás, esperando un aumento del precio siempre.

Un factor nuevo en el mercado de café es la crisis de la lira turca, que ha perdido 36% de su valor en el mes y 73% en lo que va del año. La crisis está contagiando a otros países, en América Latina sobre todo Argentina, Colombia y México, que igual que Turquía de penden mucho de capital externo para financiar sus déficits fiscales y de cuentas corrientes. Los fondos, atraídos por los altos rendimientos en esos países, se están retirando y buscando tierras más firmes para sus inversiones.

En Brasil se exportaron 2.3 millones de sacos en julio, 24% más que en julio 2017, pero no se puede comparar, porque hace un año hubo huelga de transporte. El volumen acumulado de enero a julio es 16.9 millones, debajo de 2017 y muy por debajo de 2016 y 2015. Viendo la super cosecha de 60 millones de sacos, el volumen queda rezagado con las expectativas y refleja el limitado interés de la industria en el exterior.

En Vietnam se han exportado 2.2 millones de sacos contra 2.6 millones en junio y 1.8 millones en julio 2017. El acumulado de los 10 meses de este ciclo son 24.5 millones de sacos, 9% que el año pasado, pero las ventas se han bajado mucho y se espera un volumen limitado para los últimos 2 meses de la temporada.

Vietnam quiere aumentar las exportaciones de café procesado (sobre todo soluble) de 26 mil a 50 mil toneladas en 2020. Eso equivale a 8.3 millones de sacos, cerca de 25% de la producción anual, y va a restar volumen a la exportación de café en verde.

En Indonesia la misma canción que en los últimos años. Una oferta muy limitada y la industria local absorbe todo. Los diferenciales son muy altos y le restan competitividad al café de Indonesia. Uno se sigue preguntando de dónde el departamento de agricultura de Estados Unidos USDA saca sus altos pronósticos para la cosecha de Indonesia.

Colombia produjo 1.05 millones de sacos en julio, 23.5% menos que en julio 2017, según cifras de la Federación Nacional de Cafeteros. Principal causa es el exceso de lluvias. Para la cosecha que viene se espera al contrario una sequía. Según Cenicafé hay una probabilidad del 71% que se desarrolle El Niño en la región entre noviembre y enero y que se puede prolongar hasta septiembre. El Niño trae sequía a la región, que causa estrés a los cultivos como el café. La sequía estimula la floración, pero si se prolonga, afecta el desarrollo del grano y crea un ambiente próspero para que se desarrolle la broca.

Mientras los exportadores parecen estar muy cortos, porque el diferencial para Excelso ha subido a +22. El flujo físico se limita al sur, donde están terminando la mitaca. Faltan varias semanas para que se inicie la cosecha principal en el resto del país.

Colombia está aumentando la importación de café (calidades inferiores), para abastecer la industria local. Se espera un volumen de más de 500 mil sacos este año, contra 440 mil en 2017 y 291 mil en 2016.

De Honduras se reportan 550 mil sacos en bodega. Los problemas con la falta de capacidad para los embarques siguen y los exportadores no están muy interesados en ofertar con los bajos precios actuales. En el resto de Centroamérica muy poco movimiento.

La Junta Nacional de Café reporta que las exportaciones de Perú en los primeros 6 meses del año bajaron de 1.27 millones de quintales en 2017 a 1.14 millones (874 mil sacos) en 2018, una reducción de 10.2%. El primer semestre normalmente representa el 15-20% del total de las exportaciones anuales de Perú, cuya cosecha comienza en mayo-junio. En 2017 Perú exportó un total de 4.07 millones de sacos.

La OIC aumentó su estimación del consumo mundial en 2017/18 de 159.92 a 161.23 millones de sacos, mientras la oferta queda igual en 158.56 millones, generando un déficit de 2.67 millones.

Los gobiernos de Colombia y Honduras y Anacafé de Guatemala siguen reclamando a los compradores en los países consumidores que paguen un mejor precio, sobre todo para café lavado de alta calidad, si quieren asegurar que la producción se sostenga en el futuro. El presidente electo de Colombia Duque ha prometido crear un fondo de estabilización del precio de café y otras medidas de apoyo, como la reducción de impuestos.

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Respuestas a esta discusión

Llegamos a los 100.

Posición diciembre bajó 3.75 puntos a 100.60 y cerró en 100.95, Septiembre cerró en 97.25. Ojalá el soporte mayor de 100 aguanta y con esto tocamos fondo, pero esto pone los nervios de punta.

Nagual en Coffee Tradders Forum publicó un gráfico interesante, con los precios promedios de los últimos 15 y 40 años. El gráfico muestra que históricamente el preciose recupera en el último tercio de agosto. Ojalá esta vez se repita, porque sólo es estadística.

Estos tiempos muestran la importancia del precio mínimo Fairtrade para el productor.

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