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Comentario, 23 de dic Jos Algra

El intento tenue del precio de la bolsa de Nueva York esta semana de recuperarse después del First Notice Day, se esfumó rápido y volvimos a caer debajo de los 100 centavos. El viernes posición marzo cerró 2.80 centavos a la baja en 99.70. A ver si el precio de Nueva York en 2018 cierra al menos arriba de 100 centavos. Si se rompen los soportes de 98.5 y 95, de lo contrario el precio puede caer a los 80s y 70s. Para recuperarse algo tendrá que la línea de la tendencia bajista, que se situó en 106.50 el viernes.

Soportes: 98.5, 95, 86.3 y 73.5. Resistencias: 102.8, 105.4, 106.5, 110 y 115.

El interés abierto se está aumentando de nuevo con posiciones cortas de los fondos. Los comerciantes han aumentado sus posiciones largas, un indicador de que los tostadores están fijando contratos a estos niveles, lo que podría fortalecer un poco los soportes.

Los mercados financieros en general están a la baja. La Fed de Estados Unidos aumentó la tasa de interés otro 0.25%, haciendo caso omiso a las críticas a la medida del presidente Trump por Twitter. Trump les adjudica mucho valor a índices industriales como el Dow Jones para mostrar el éxito de su política y sabe que el aumento de la tasa de interés aumenta el valor del dólar y afecta el valor de las acciones y de los índices. Las monedas en toda la región latina perdieron valor ante el dólar, aumentando la presión sobre el precio del café.

Pesa mucho sobre el precio también el aumento de estimaciones de las cosechas 2017/18 y 2018/19, que fueron publicadas esta semana.

USDA reajustó so pronóstico para la temporada 2018/19 de 171.5 millones en junio a 174.5 millones (arábigo 104 millones, robusta 70.5 millones) en su reporte semestral publicado el pasado 14 de diciembre. Ha habíamos dado algunos datos en el blog del 10 de diciembre. Los 4 principales países productores aumentarán la producción en 14.6 millones, donde se destaca Brasil con un aumento de 12.5 millones a 63.4 millones de sacos. Perú aumentará 450 mil a 4.8 millones, México 425 mil a 4.5 millones y Guatemala 110 mil a 3.9 millones, para mencionar los principales países de la región. El resto de los países producirá en 2018/19 los mismos 18 millones de sacos que la cosecha pasada.

CONAB aumentó la cifra de producción de café en Brasil de 59.9 millones de sacos en septiembre a 61.7 millones (arábigo de 45.9 a 47.5 millones y robusta de 14 a 14.2 millones) en su última estimación publicada el 18 de diciembre. Están dando resultados los cambios en el manejo de las estadísticas por parte de CONAB, que en el pasado estimaba sistemáticamente muy por debajo de la mayoría de las fuentes, por lo que las cifras eran consideradas poco confiables.

Safras & Mercado modificó su estimación previa de 60.5 millones a un volumen récord de 63.7 millones de sacos en el ciclo 2018/19. Con los 3.2 millones en stock de la cosecha 2017/18, la oferta total es 66.9 millones, contra 55.7 millones el año pasado. La agencia prevé que la cosecha terminará con 7.3 millones en inventario. Con un consumo doméstico de 23.2 millones de sacos (estimación de USDA), implica que Brasil exportará 36.2 millones de sacos, el segundo nivel más alto después de 2014/15, cuando se exportó 36.6 millones.

Rabobank mantiene su estimación de cosecha 2018/19 en Brasil en 56.8 millones de sacos, 3.6 millones de sacos debajo de la media de 60.4 millones. El banco espera una producción mundial de 168.8 millones, contra un consumo de 163.3 millones, resultando en un excedente de 5.5 millones. En la temporada 2017/18 hubo un déficit de 2.4 millones de sacos según el banco, oferta 157.3 millones y demanda 159.6 millones. Rabobank es el primero en atreverse a hacer un pronóstico para la cosecha 2019/20 en Brasil; la producción bajará de 56,8 a 55.7 millones, arábigo bajará de 41 a 37.7 millones y robusta aumentará de 15.8 a 18 millones, un récord. A nivel mundial espera un ligero déficit de 1.2 millones de sacos en 2019/20, oferta 165.8 millones y demanda 167 millones.

FO Licht aumentó su estimación de cosecha global 2018/192.5 millones de sacos a 176.2 millones, 14.9 millones más que los 161.3 millones de sacos en 2017/18. Arábigo sube 13 millones a 110.2 millones de sacos y robusta 64.1 millones, 1.9 millones más que en 2017/18, pero 4.2 millones menos que los 68.3 millones de sacos del pronóstico de julio. Brasil produce 64.5 millones, 49 millones de arábigo y 15.5 millones de robusta, contra 50.5 millones de sacos en la temporada 2017/18.

La OIC estima la cosecha 2017/18 en 163.5 millones de sacos, contra una demanda de 161.9 millones, resultando en un excedente de 1.6 millones. El excedente va a presionar sobre el precio de café en los próximos meses y se refleja también en las exportaciones, que en octubre subieron a 10.5 millones de sacos, 17% más que los 8.9 millones en octubre 2017.

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