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Comentario, 19 diciembre, Jos Algra

Por fin la bolsa rompió el soporte de 220 y marzo cerró el viernes en 215.10, el nivel más bajo desde hace exactamente 1 año. Debajo de 220 había un soporte débil en 217, que cedió, y hay otro en 205, pero no hay ningún soporte real entre el nivel actual y 170. Los fondos están yendo cortos y el interés abierto (futuros y opciones combinados) bajó de 189,000 a 140,000 en el último mes y medio. Solamente si la industria comienza a comprar y la bolsa cierra unos días arriba de 225 podemos evitar una mayor caída. Parece que después del otoño entró el invierno y se llevó el alza que se sostuvo durante más de un año.

Londres también bajó, pero lentamente y todavía se mantiene por encima del bajo hasta al momento, 1784 en noviembre, cerrando la posición enero en 1853. Soportes 1824, 1800 y 1784, Resistencias 1920-, 1950 y 2040+.

El mayor problema sigue siendo la crisis de la deuda en Europa. Los líderes de Europa se unieron alrededor de un compromiso tenue para imponer más disciplina en los presupuestos y regular más el sector financiero. El partido terminó en 26-1 y el Reino Unido se declaró ganador del partido. Le importa más el sector financiero del City de Londres que el resto de Europa. El público inglés le aplaudió, pero el partido liberal demócrata en el gobierno y los Escoses (por organizar un referendo sobre la independencia) reaccionaron furiosos. Los propios bancos del City están preocupados por el aislamiento en que está entrando. El resto de Europa, principal cliente del City, les va a obligar a adaptarse, pero ahora sin poder influir en la reglamentación, y hasta EEUU está por aprobar una ley para controlar más al sector financiero.

Por los problemas en Europa el dólar subió ante el euro en de nuevo bajaron el rating de muchos bancos y varios países, lo que hace cada vez más difícil y costoso conseguir financiamiento. No obstante la bajada del precio se espera más problemas de financiamiento para el sector cafetalero.

La OIC en su último informe mensual bajó su estimación de cosecha 2011/12 de 130.0 a 128.6 millones de sacos, contra 133.21 millones de la cosecha pasada y un consumo de 135 millones. USDA en su reporte semestral la semana pasada bajó su estimación de la cosecha 2010/11 1.5 a 136.3 millones de sacos y el pronóstico para el 2011/12 se bajó en 1.2 a 133.7 millones, contra un consumo 133.9 millones de sacos. El exceso de lluvias ha afectado la producción en Indonesia y, sobre todo, Colombia. Con cerca de 7.8 millones de sacos el año calendario 2011 será el peor para Colombia en 35 años, y el pronóstico para el 2011/12 se ha bajado a 8.5 millones, aumentando la pérdida acumulada a 15 millones en 4 años.

La idea de una cosecha récord 2012/13 de 60 millones en Brasil y 140 a nivel global se está descartando ya. La floración en Brasil fue menos favorable que esperado por la sequía este año y el pronóstico se ha bajado de hasta 60 millones de sacos a entre 52 y 56 millones. CONAB publicará su pronóstico el 21 de diciembre.

Las existencias de la bolsa de NY han subido de 250,000 a 1.5 millones de sacos en los últimos meses, debido a los bajos diferenciales en algunos orígenes, pero todas las demás van a la baja. Las existencias certificada de robusta bajaron de casi 7 millones en julio a menos de 5 millones ahora, las de la industria en EEUU bajaron 250,000 a 4.2 millones en noviembre, 600,000 menos que en julio y el último dato de la industria europea refleja stocks de 11.9 millones, 1.7 millones debajo de julio. Por todo se estima las existencias en los países consumidores bajaron de 26.4 millones en julio a 24.7 millones en octubre.

En lo fundamental, por el balance estrecho entre oferta y demanda y las bajas existencias, podemos esperar 1-2 años más de un mercado apretado.

Los diferenciales en general se han hecho más firmes en la última semana y con esta nueva baja del mercado se espera una alza de los diferenciales. El retraso en la cosecha por el frío en México y Centroamérica está afectando el cumplimiento con los embarques. Los productores reportan precios locales muy altos y están renuentes para vender a estos precios.

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Respuestas a esta discusión

José, esto quiere decir que el precio puede subir o puede seguir a la baja........... 

Atento a tus comentarios.

Walter,

Si no sube baja. La tendencia es a la baja, pero hay una retracción a corto plazo, porque el mercado está sobrevendido y a corto plazo van a tratar de alcanzar las metas de 220 - 222. Si logran esas metas tendrá que consolidarse unos días arriba de la resistencia de 225, de lo contrario van a probar el piso de nuevo y arriba de 170 el soporte es muy débil.

Saludos,

Jos

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