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Comentario, 18 de febrero, Jos Algra

Otra semana con nuevos récords. Mayo cerró este viernes en 273.00, 15 puntos arriba de la semana pasada. La resistencia de 272 se tomó fácil y estuvo un tiempo arriba de la meta de 275 el viernes. Lunes está cerrada la bolsa, pero si el martes cierra arriba de 275, vamos rumbo a los 300 y quién sabe cuánto más. Soportes en 267- y 260.

El volumen fue muy reducido, 23,500 en promedio, 36% menos que la semana pasada; sobre todo jueves y viernes bajó. El interés abierto también bajó un 10% a menos de 128,000. Los tostadores no tienen más remedio que fijar a estos niveles lo que necesitan para marzo, desde origen poco movimiento y se deja la cancha a los especuladores, que de nuevo pueden mover el mercado con un volumen limitado.

Londres también conoció nuevas alzas. Superó la meta de 2,300, con un máximo de 2,358 el viernes y cerró en 2,337, 82 arriba de la semana pasada. Resistencia en 2,366 y 2.403, soporte 2,316-2,307 (brecha).

La pregunta es cuándo termina este juego, cuándo se acaba el gas o cambia el sentimiento. A como suba más, el derrumbe del precio va a ser más violento. Fíjense en las gráficas de la bolsa de NY en 1997, 1994, 1986 y 1977, parecen torres de Eiffel. Mayo ya está al mismo nivel que la segunda posición el 29 de mayo de 1997, cuando cerró en 273.80 con 277 como alto del día (la primero posición alcanzó 318 ese día). Al día siguiente cayó a 238.30, 35.50 puntos en un solo día. Los que tienen contratos que fijar, esperando nuevas alzas, tienen que tomarlo en cuenta, sobre todo si ya tienen el café en bodega. Pongan un stop loss si no quieren fijar ahora (las resistencias de 260 para NY y 2,316 son buenos niveles).

La inflación en China, 4.9% anual a enero, fue menor de lo esperado (5.5%), generando cierto optimismo en el mercado. La debilidad del dólar también apoyó el precio. El índice CRB se fortaleció, cerrando en casi 342.

Los diferenciales de los arábigos lavados siguen debilitándose, aunque con poco volumen y solo lo que queda de la cosecha. Los diferenciales en Brasil están firmes, pocos cafés finos disponibles y después de los volúmenes récords de exportación en meses pasados los productores están reteniendo lo que queda. Seguimos a la espera de la segunda cosecha de Colombia. La floración para la nueva cosecha de octubre se pinta mejor, pero la prolongación de la Niña hasta junio puede causar problemas si tumba la flor.

La presión sobre los precios locales parece ceder. En varios orígenes reportan que el precio de acopio no ha subido con la reciente alza de la bolsa.

Las exportaciones de cafés suaves de América Latina entre octubre y enero aumentaron 1.5 millones a 7.9 millones de sacos. El mayor aumento fue de Colombia (800 mil), seguido por Honduras (460 mil). Guatemala (-4%) y sobre todo México (-25%) bajaron su volumen. La cosecha de México se estima a la baja por el mal tiempo, de 4.4 a 3.5 millones de sacos.

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