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Comentario, 4 feb Jos Algra

De nuevo el precio de la bolsa de Nueva York se encuentra en el margen inferior del rango de 120-130 en que se está moviendo. Marzo cerró el viernes en 120.4 121.85. El dólar se sigue debilitando y normalmente eso aumenta el precio de las materias primas que se cotizan en dólares, pero no en esta ocasión, las materias primas en general han bajado de valor y así el precio de café. Si el precio en Nueva York baja de 120, vamos a ver si aguanta el soporte de 118.3, que ha sido el nivel más bajo en los últimos meses. Si ese nivel de soporte cede, el precio puede bajar hasta 111, un nivel que no hemos visto desde febrero-marzo 2016.

Soportes: 120, 118.3 y 111. Resistencias:  123.5, 126, 127.9, 130 y 131.3.

Los fondos han bajado su posición neta corta con 5,005 contratos, pero sigue muy alta con 53,965 contratos netos cortos. Nada indica que van a cambiar su estrategia de apostar a la baja, lo que hace dudar que va a haber un aumento del precio pronto.

Rabobank bajá su pronóstico del precio de arábigo en el último trimestre 6 centavos a 133. Menciona el aumento de las exportaciones de Honduras como una de las razones. El banco pronostica un déficit mundial de 4.9 millones en la cosecha 2017/18, pero anticipa una cosecha de 59 millones en Brasil este año, un aumento de casi 10 millones de sacos en comparación con los 49.2 millones en 2017, y un excedente a nivel mundial en 2018/19.

Euromonitor, en un webinar de la National Coffee Association de Estados Unidos, presentó un estudio según el cual el consumo de café en Estados Unidos ha crecido 0% entre 2012 y 2017 y espera que esa tendencia seguirá igual en los próximos 5 años Es un mercado muy maduro con poco potencial de crecimiento. El consumo de pastillas (pods en inglés) creció 23% entre 2012 y 2017, pero ha caído a 6% en 2016-2017 y bajará más, a 4% en 2017-2022. Según USDA el consumo de café en Estados Unidos ha crecido 9% entre 2012 y 2017, un promedio de 1.7% por año.

Coffee Network espera que el mercado para productos orgánicos va a crecer hasta 50 mil millones de dólares en 2025. Café es uno de los principales productos en ese segmento y representa la tercera parte de las bebidas orgánicas a nivel mundial. El principal destino es ahora Estados Unidos, pero se espera que pronto Europa y América Latina van a surgir como destinos importantes por la gran cantidad de café que se consume allí. La demanda en Asia también aumentará debido a la urbanización y el desarrollo de una cultura de cafeterías. La combinación de orgánico con Fairtrade agrega valor para el consumidor.

CONAB publicó su primer pronóstico de la cosecha 2018/19 en Brasil: entre 54.4 y 58.5 millones de sacos, un aumento de 9.4-13.5 millones en comparación con su estimación de cosecha de 45 millones de sacos en 2017/18. Normalmente las cifras de CONAB son muy conservadoras, por lo que este pronóstico tan alto llama la atención. El pronóstico de CONAB aumentó la presión sobre el precio de café en Nueva York. El promedio de los pocos pronósticos que se han publicado es de 59.9 millones de sacos, contra 47.7 millones de la cosecha 2017/18. Las perspectivas del tiempo son muy favorables para el café.

Los exportadores están a la expectativa de lo que pasa con el tipo de cambio, ahora que el dólar se está debilitando ante el real. Piden diferenciales considerados demasiado altos por los tostadores. Según ABIC Brasil consumió 21.5 millones de sacos de café en 2017, un aumento de 3.3%. Las cápsulas tuvieron el mayor crecimiento con 9%. El consumo de café “premio” representa ahora 1.5 millones de sacos, 7% del consumo doméstico, y crecerá al menos 10% por año se espera.

La producción de café en Vietnam subirá a 30 millones de sacos esta cosecha, contra 28 millones en 2016/17. Sin embargo, las exportaciones en los primeros 4 meses de la temporada han bajado 11% en comparación con el año pasado, indicando que los productores y los exportadores está reteniendo café. El principal motivo es que están esperando que se mejore el precio y en este momento todo el mundo está ocupado por las preparaciones de las festividades del año nuevo vietnamita (TET).

Banco BBVA en Colombia estima que la producción en Colombia bajará a 13.4 millones de sacos en 2018, contra 14.2 millones el año pasado, una reducción de 800 mil sacos. Ya tiene meses que salen reportes del país que las fuertes lluvias causadas por La Niña han afectado la floración para la mitaca, que comienza en abril. Ante la expectativa de la baja de la cosecha, los precios internos de reposición son altos y los diferenciales se están haciendo más firmes, lo que amplia la brecha entre las ideas de precio de los exportadores y los compradores.

La Federación de Colombia ha perdido peso en las exportaciones. El volumen bajó de 4 millones de sacos en 2016 a 2.4 millones en 2017, 18% del total exportado de 13 millones. En 2001 la Federación exportaba el 36% del volumen total. Nuevas transnacionales han entrado a Colombia y los exportadores privados estarían pagando mejores precios.

La asociación de exportadores de Indonesia espera que la producción de café caerá 19% a 8.3 millones de sacos este año. Las exportaciones de café de Sumatra, la principal isla productora de café, se desplomaron con 71% en enero a 55,713 sacos. El acumulado de los últimos 4 meses es 604,348 sacos, 67% menos que el año pasado. A la baja producción se suma el aumento del consumo doméstico. La cosecha 2018 comienza en abril.

En cuanto a arábigos lavados el enfoque está ahora en Honduras. Honduras ha levantado más de la mitad de la cosecha y ha aumentado más las exportaciones (1.8 millones de sacos de octubre a enero, 31% más que el mismo período la cosecha pasada), pero tiene problemas por la falta de cortadores y por el alto porcentaje de humedad (50% contra 42-43% normalmente de café oreado), debido a las fuertes lluvias y el frío. Los disturbios a raíz de las elecciones el año pasado, influyen en el movimiento de cortadores de otros departamentos, Guatemala y Nicaragua. La calidad parece mejor que la cosecha pasada y los diferenciales se mantienen en el mismo nivel, tanto para café convencional como para los cafés certificados.

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