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Comentario, 29 de dic, Jos Algra

Después de un largo rally desde mediados de octubre, que comenzó en 95.8 y que terminó en 142.5, el precio de café en la bolsa de Nueva York se corrigió fuertemente y bajó hasta 124.9. Sin embargo, el rescate vino el viernes, el precio se recuperó 5.2 centavos, cerrando en 132,50 y nos salvó de una iminente señal de venta.

Es un tanto difícil analizar las tendencias, porque el volumen ha sido bajo la semana pasada, por las fiestas navideñas. Los comerciantes de Europa estuvieron de fiesta 2 días, 25-26 de diciembre, y apenas regresaron a sus oficinas el viernes, aunque muchos han de haber hecho puente y apenas regresan el lunes. La celebración del año nuevo también va a bajar un poco el volumen del negocio.

Parece que se está formando un Head & Shoulders invertido (el viernes se terminó de formar la cabeza, falta el segundo hombro), que proyecta un regreso a la cima de 142.50. Sin embargo, hay dos resistencias que vencer en el camino y entrar a los 150 parece un sueño todavía.

El futuro parece positivo para los productores, pero ojo con las pronósticos de la cosecha 2020/21 en Brasil que van a comenzar a salir en enero. Aunque ahora hay una relativa escasez de café, el anuncio de un fuerte aumento de la producción en 2020 puede cambiar el sentimiento del mercado.

Soportes: 124.9, 122.9, 120.5, 116, 113 y 108. Resistencias: 130.5-131.5, 135.5, 142.5, 150 y 157.

El Commitment of Traders Report no fue publicado el viernes pasado, sino será presentado el lunes 30 de diciembre, porque la bolsa estuvo cerrada por las fiestas navideñas. El del viernes anterior muestra que martes 17 de diciembre los fondos su posición neta larga con 5,557 contratos a 20,049. Era de esperar, por el aumento del precio, pero siempre es importante saber con cuántos contratos nuevos han aumentado su posición.

El último reporte de F.O. Licht refleja un déficit global de 1.9 millones de sacos, 167.2 millones de producción contra 169.1 millones de consumo. La cosecha pasada hubo un excedente de 9 millones de sacos. Arábigo baja de 107.3 a 96.9 millones. Robusta sube de 67.4 a 70.3 millones, un nuevo récord. La mayor baja se da en Brasil, que va de 64.8 millones de sacos la cosecha pasada a 57.1 millones en esta cosecha. Los inventarios en los países productores bajan más de 6 millones de sacos de 30.4 a 24.3 millones.

Según CEPEA Brasil ya ha vendido más del 70% de la cosecha 2019/20, sobre todo las mejores calidades, que son mucho más escasas que la cosecha 2018/19 por problemas con la floración y de falta de lluvia. Las ventas de la próxima cosecha 2020/21 van más rápidas que las de esta cosecha, más ahora que se puede aprovechar el aumento del precio. Eso significa que, aunque en la próxima cosecha se producirá un nuevo volumen récord de más de 65 millones de sacos, la presión sobre el precio de origen será menor, porque mucho café ya ha sido fijado.

Según el último informe de cosecha de CONAB, Brasil produjo 49.3 millones de sacos contra 61.7 millones en 2018/19. Arábigo bajó de 47.5 a 34.3 millones, los conilones (robusta) subieron de 14.3 a 15.0 millones de sacos. Es la estimación de cosecha más baja de las que he podido reunir. Las otras van de 50 a 60.3 millones con un promedio de 55.7 millones de sacos.

CONAB va a publicar su primer pronóstico de la cosecha 2020/21 de Brasil el 16 de enero, que puede impactar en el precio internacional de café, por el volumen récord que se pronostica. Más que el volumen de producción pronosticado interesa la diferencia con esta cosecha, porque los pronósticos de CONAB siempre están a la baja.

Vietnam ha levantado ya más del 70% de la cosecha 2019/20. Las exportaciones de noviembre alcanzaron 1.9 millones de sacos, 29% más que en octubre, pero 18% menos que en noviembre 2018. Las exportaciones acumuladas de enero a noviembre fueron 24.1 millones de sacos, 16% menos que en los primeros 11 meses del año pasado.

Según Roberto Vélez, gerente general de la Federación Nacional de Cafeteros de Colombia, Colombia ha vendido más de 1 millón de sacos a futuro en la bolsa de Nueva York, para sacar provecho de los altos precios actuales. La estimación de la producción en 2019/20 es de 14.3 millones de sacos. Desde noviembre, con la bolsa viento en popa, Vélez estaba animando a los productores de vender a futuro y comprar coberturas. Curioso, porque en marzo estaba argumentando que se tenía que vender el café fuera de la bolsa, porque el precio de Nueva York no reflejaba adecuadamente el valor del café colombiano y no cubría los costos de producción.

El gobierno de Colombia y el FNC la nueva hoja de ruta para el sector cafetalero hacia 2030. La nueva agenda estratégica contiene seis puntos: fortalecimiento de la productividad, consolidación de la estrategia de diferenciación, reducción de costos, disminución de la volatilidad para los ingresos del caficultor, legalidad en el sector y la promoción internacional.

Colombia apoya una iniciativa de la industria de café en Estados Unidos de pedir al congreso crear un fondo para apoyar a los productores de café de Centroamérica y Colombia. Se hable de un monto de 50-100 millones de dólares para invertir en infraestructura, bajar costos y hacer más sostenible el sector.

Según un reporte de Allegra World Coffee Portal las cadenas de cafeterías de marca, como Costa Coffee y Starbucks, siguen siendo el principal motor detrás del crecimiento del consumo de café en Europa, aunque el ritmo del crecimiento ha bajado por factores como el Brexit en el Reino Unido. Este segmento del mercado creció en 2019 3.4% o 1,235 cafeterías a un total de 37,598 y se espera que aumentará a 45,000 en los próximos 5 años, un crecimiento anual de 3.9%. Clave para el éxito es la ubicación de las cafeterías en lugares premio, aunque el costo de esos lugares va en detrimento del margen de utilidad.

Las cadenas de marca tienen más presencia en el Reino Único, pero por la incertidumbre generada por el Brexit el crecimiento ha bajado de 8.7% en 2018 a 0.9% en 2019. El crecimiento de los cafés de especialidad fue identificado como la tendencia más importante el consumo.

JAB Holding anunció que fusionará Jacobs Douwe Egberts con Peet’s Coffee, 2 de las empresas que posee, y que la regresará a la bolsa de valores. Peet’s Coffee es uno de los fundadores del mercado de café de especialidad en Estado Unidos. Jacobs Douwe Egberts tiene muchas marcas conocidas y es empresa líder en más de 20 de los principales mercados de consumidores. La nueva empresa tiene presencia en 140 países y genera ingresos por un total de 7 mil millones de euros. JAB Holding es el segundo aglomerado de café procesado más grande en el mundo, después de Nestlé. Keurig Doctor Pepper también forma parte del grupo.

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