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Comentario, 10 dic Jos Algra

El derrumbe del precio de café parece total. Cada vez que se piensa que está tocando fondo y que va a repuntar, rompe los soportes y sigue la caída libre. Viernes 9 de diciembre posición marzo 2017 cerró en 139.35, debajo de los promedios móviles de 100 y 200 días y del nivel psicológico de 140.

Algunos analistas opinan que el precio siempre podría rebotar en 138, con el mercado muy sobre vendido como se observa en el estocástico muy por debajo del nivel crítico de 30, pero dijeron lo mismo de 141 y 154 en semanas pasadas. Debajo de 138 hay que poner el ojo en el baseline semanal de 134, donde debería de encontrar más soporte para rebotar.

Si rompe el soporte de 134 también, no podemos despedir definitivamente de la tendencia alcista de los últimos meses. Soportes: 138, 133-134, 128 y 126. Resistencias: 141, 146, 149, 155+, 160-161 y 169.

Según Rabobank el precio de Nueva York va a estar en el rango de 132-152 centavos durante los próximos meses, no obstante un aumento importante de la demanda en el último trimestre (Unión Europea 1.2%, Japón 3.6% y Estados Unidos 7.1%) y otra cosecha con un déficit. Estamos entrando en plena cosecha en México, Centroamérica y Colombia, que va a poner presión sobre el precio. Colombia produjo 1.65 millones de sacos en noviembre, el nivel más alto en 18 años.

Rabobank reporta que tanto 2016/17 como 2017/18 van a tener un déficit, de 3.4 respectivamente 2.5 millones de sacos, con que van a ser 4 ciclos seguidos, con un déficit acumulado de 11.5 millones. Con esto hay que tomar en cuenta que en las cosechas 2012/13 y 2013/14 hubo excedentes por un total de 12.6 millones. El mayor problema está en la oferta de robusta, de que en 2016/17 faltarán 5.3 millones y en 2017/18 2.4 millones. De arábigo habrá un excedente de 1.9 millones en esta cosecha y un equilibrio en la que viene.

El departamento de agricultura de Estados Unidos USDA va a publicar su informe semestral sobre la oferta y demanda de café a nivel global este 16 de diciembre. Tradicionalmente es un informe que tiene influencia entre los analistas de café y los fondos. Con la publicación del reporte parcial sobre Vietnam tenemos ahora los datos de los 4 países productores principales (Brasil, Vietnam, Colombia e Indonesia), más India (no.7), que representan el 72% de la producción mundial. Estamos viendo qué reportes parciales más se va a publicar antes del 16 de diciembre; se habla de 5.

Los 5 países reportados hasta ahora aumentarán la producción en 2016/17 en 900 mil sacos, arábigo aumentará 8.9 millones y robusta bajará 8 millones. Brasil es el único país que aumenta la producción, Colombia quedará igual y los otros 3 tendrán una baja. Los inventarios iniciales de los 5 países bajaron 8.8 millones debido a un aumento de las exportaciones en combinación con una reducción de la producción. El consumo aumentará 400 mil sacos. El efecto combinado de estos factores es una reducción de la oferta para la exportación en 2016/17 de 8.3 millones de sacos.

Una reducción de la oferta de 8.3 millones fortalece la preocupación en cuanto al suministro de café en 2017, que hemos observado en los últimos 2 meses y que ha sido uno de los principales factores detrás del fuerte aumento del precio, antes de que se desplomara por el efecto Trump entre otros.

CONAB va a publicar su informe final sobre la cosecha 2016/17 en Brasil el 14 de diciembre. A partir de entonces el énfasis va a cambiar a los pronósticos sobre la cosecha 2017/18, que arranca en abril – mayo 2017.

 

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