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Comentario, 26 agosto, Jos Algra

El mercado siguió en alza como se había previsto la semana pasada. Los fondos tuvieron que enderezar su estrategia, bajando sus posiciones cortas en la bolsa de Nueva York (6,600 contratos) y agregando posiciones largas (4,400 contratos, futuros y opciones combinados), terminando con una posición neta 2,500 cortos, contra 13,600 cortos hace 3 semanas. En buen Castellano quiere decir que están apostando menos a una baja. En futuros están largos (12,000 contratos).

El volumen fue moderado, con un promedio de 18,000 contratos diarios, contra más de 26,300 la semana pasada. El interés abierto ha bajado de 107,000 a 103,000, el nivel más bajo desde octubre 2009.


La semana cerró con una ganancia de 9.35 puntos contra el viernes pasado, posición diciembre, con un cierre de 279.20. Es el nivel más alto desde principios de mayo. La nueva meta es 285, si se logra tomar la valla de 282, pero una baja a los 260s parece más probable a corto plazo. Técnicamente el mercado está sobre-comprado y el ciclo alcista a corto plazo termina la próxima semana. Soportes 273, 264, 255 y resistencias 282, 288 y 295.

Igual que la semana pasada Londres no pudo sostener la tendencia alcista en la segunda mitad de la semana. Noviembre cerró el viernes en 2362, igual que el jueves y solo 62 arriba de la semana pasada. La meta de 2424 parece cada vez más difícil. Soportes 2315, 2275+, 2250-, resistencias 2424, 2460 y 2550. L:unes es feriado en Londres.


Las existencias certificadas de NY (1.47 millones) y Londres (6.6 millones) siguen a la baja, pero las de la industria en Europa y EEUU siguen creciendo. Por todo se estima las existencias en los países consumidores a junio en 26.5 millones de sacos, un aumento de 5 millones desde enero.


Las noticias macro-económicas son un poco menos negativas. Aunque la FED en EEUU no anunció un  nuevo paquete de soporte (QE3), el mercado recibió el discurso de Bernanke como positivo, después de digerirlo por una hora.

Los productores de cafés suaves en América Latina esperan un aumento de la producción para la cosecha que viene, con excepción de El Salvador, gracias al incentivo del precio que hizo invertir a muchos productores. Pre-condición es que las condiciones del clima sean favorables. Las exportaciones de octubre a julio han aumentado en un 14%. Se espera que el aumento de la producción y la exportación va a presionar sobre el precio.


Honduras espera aumentar la producción con otro 10% a 4.75 millones de sacos, con que es el segundo productor de cafés lavados después de Colombia. En esta temporada Honduras ya ha subido la producción en un 22%. La gran incógnita es a qué ritmo Colombia se va a poder recuperar de los problemas de los últimos 3 años, causados por exceso de lluvia entre otros y que han reducido la producción de 12 a unos 8 millones de sacos anuales.


Mientras en Indonesia las exportaciones han bajado en un 19% y la producción de la próxima cosecha se va a reducir en 30% a unos 8 millones de sacos, sobre todo robusta. Se espera que el consumo va a aumentar en el mismo porcentaje, para llegar a casi el 50% de la producción. Como consecuencia el precio local está subiendo mucho y los exportadores están cancelando muchos contratos. En julio ya van 200,000 sacos cancelados y se espera más. La OIC estima la reducción de las exportaciones de octubre a junio en un 19%.

Los diferenciales se han debilitado, sobre todo para embarques de cosecha nueva, debido al aumento esperado de la oferta.

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Respuestas a esta discusión

José, en mi analisis puedo decir que los precios van mas para arriba que a bajo, es lo que puedo observar según los avances, pero como tu dices existe una gran tendencia también a la baja........... Vamos a ver como se comporta el mercado.

 

Saludos

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