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Comentario, 7 de ene Jos Algra

En la última quincena el precio se ha movido en una banda estrecha de 98.5-104 centavos, cerrando el viernes en 101.60, una baja de 55 centavos ante el fortalecimiento del dólar. Aunque no haya bajado más, la tendencia a mediano plazo sigue a la baja, mientras no supere la resistencia de 104, para acercarse a la de 115. Sigue el peligro de que rompa el soporte de 98.5 y caiga a 95 o hasta 92 centavos.

La próxima semana los fondos de índice entran al rebalanceo de sus carteras, que hacen cada año y se espera un aumento del volumen de transacciones. Vamos a ver qué impacto tiene sobre el precio.

Soportes: 98.5, 95, 92, 86.3 y 73.5. Resistencias: 104, 110 y 115.

Datos sobre la posición de los fondos en la bolsa de Nueva York no están disponibles, debido al shut down de oficinas de gobierno de Estados Unidos desde el 22 de diciembre. Hasta no resolver el tema del presupuesto para la construcción del muro en la frontera con México, el gobierno del presidente Trump se niega a levantar la medida y volver a abrir las oficinas.

Uno se pregunta si sería mejor shut down de los fondos mismos, que dominan cada vez más en la bolsa de Nueva York, en vez de un count down del precio. En 2018 15.6 millones de contratos cambiaron de mano, un incremento del 66% sobre 2017. 15.6 millones de contratos equivale a 4.4 mil millones de sacos, 26-27 veces el volumen de café producido a nivel mundial el año pasado. Tanta especulación y tanta ganancia para los fondos y los productores quedan atrás con 100 centavos la libra.

El consumo de café en China ha crecido 1,000% en los últimos 10 años, de 300 mil a 3.8 millones de sacos, debido al fuerte crecimiento económico. El consumo de café tostado y molido ha crecido 60% en 2018 comparado con 2017 y está empezando desplazar el consumo de café soluble. El consumo de cápsulas ha subido 1,000% en 2018. La recién creada cadena Luckin Coffee abrió más de 2,000 cafeterías en 2018 y tiene la meta de abrir 2,500 más este año, para un total de 4,500, con que desplazaría a Starbucks como empresa líder en el sector. Starbucks cuenta con 3,300 cafeterías en China. Costa Coffee tiene 440 y tiene como meta crecer a 1,200 en 2020. China cuenta con una población de mil cuatrocientos millones de habitantes.

Japón ha bautizado el 9 de enero como el Jamaica Blue Mountain Coffee Day en honor al mayor embarque de café de Jamaica a Japón el 9 de enero de 1967. Japón compra el 70% de las exportaciones de café de Jamaica. El café de Jamaica es altamente cotizado por su calidad, pero el volumen de las exportaciones ha bajado de 20-30 mil sacos en las décadas anteriores a 10-12 mil últimamente. El 85% de la producción está en manos de pequeños productores.

Se estima que la producción en Brasil se va a caer de más de 60 millones de sacos en 2018/19 a 55 millones en 2019/20, una baja de 15%. Otros hablan de una reducción de 10%. Aunque el tiempo ha sido favorable y no obstante el volumen récord cosechado, los bajos precios hacen que los productores no han fertilizado como se debe. Este viene encima de la bi-anualidad en la producción de café arábigo. ABIC espera un aumento del consumo doméstico de 3.5% a 23.9 millones de sacos. Brasil exportó en 2018 35.1 millones de sacos, según datos preliminares de Cecafé, contra 30.9 millones en 2017.

Con 55 millones de sacos existe un balance entre oferta y demanda en Brasil. El excedente de más de 5 millones de sacos en esta cosecha se espera será usado para reponer los inventarios, estimados en solo 2 millones de sacos al inicio de la cosecha el 1ro de julio, debido a los bajos niveles de producción en años anteriores. Brasil necesita inventarios de 7-8 millones de sacos al inicio del ciclo, para poder satisfacer adecuadamente la demanda.

Vietnam alcanzó un récord en las exportaciones de café con 30.9 millones de sacos en 2018. El récord anterior fue de 2016 con 29.3 millones y en 2017 se exportaron 23.9 millones de sacos. Vietnam produjo 29.3 millones de sacos en 2017/18 y en esta cosecha se espera un volumen de 30.4 millones.

El volumen de producción de Colombia suma 13.8 millones de sacos en los 12 meses a noviembre 2018, igual que en el ciclo 2017/18 a octubre. Esos son 800 mil sacos menos que el año anterior. Las exportaciones bajaron de 13.5 millones de sacos en 2016/17 a 12.7 millones en 2017/18 y a noviembre 2018, una reducción de igualmente 800 mil sacos. Para la cosecha 2018/19 se espera un volumen de 14 millones de sacos y la meta para 2024 sigue siendo 17 millones de sacos, con la renovación permanente de 100 mil hectáreas al año. El gobierno reafirmó su intención de reactivar el Fondo de Estabilización de Precios, para apoyar a los productores de café.

De nuevo el gobierno de Sumatra, la principal isla productora de café de Indonesia reporta una baja de las exportaciones. En diciembre se exportaron tan solo 93,033 sacos, una baja de 40.2% comparado con diciembre 2017. El volumen acumulado de octubre a diciembre son 416,100 sacos, 42.1% menos que el año anterior.

El Instituto Hondureño de Café mantiene su pronóstico de cosecha entre 10.7 y 11 millones de quintales (8.2-8.4 millones de sacos) a pesar de los problemas de rendimiento y de calidad. Hay reportes que el pergamino tiene buen aspecto, pero una vez trillado sale mucho grano quebrado, quemado de frío, etc. y con una taza floja.

Nestlé anunció el plan de construir una nueva planta para procesar en Veracruz, el principal puerto en el Golfo de México. Organizaciones cafetaleras se han expresado en contra, porque en vez de beneficiarles, temen que van a ser afectadas y que dañará el medio ambiente. Nestlé es criticado por importar grandes cantidades de cafés inferiores a bajo precio de otros orígenes para procesar el café soluble, que no deja ningún beneficio a los pequeños cafetaleros mexicanos.

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